Fitch: Stablecoins mogą mieć ogromny wpływ na rynek kredytowy

Agencja ratingowa Fitch stwierdziła, że stablecoiny, które nie są bezpiecznie zabezpieczone przez aktywa bazowe, mogą stanowić zagrożenie dla rynków kredytowych w przypadku ekspansywnej presji sprzedażowej.

W niedawno wydanej nocie, Fitch zauważył, że bezpiecznie zabezpieczone aktywa i stablecoiny oferują mniejszy stres na rynku finansowym, ale aktywa, które nie są w pełni zabezpieczone, mogą mieć długoterminowy wpływ na rynek. Używając USD Coin jako przykładu stabilnej kryptowaluty wspieranej w stosunku 1:1 jako w pełni wspieranego aktywa, Fitch zauważył, że ryzyko jest mniejsze, ale nadal może być miejsce na niepokój, jeśli rynek gwałtownie huśta się w kierunku waluty cyfrowej. Zgodnie z notą:

„Mniejsze ryzyko stwarzają monety, które są w pełni wspierane przez bezpieczne, wysoce płynne aktywa, chociaż władze mogą nadal być zaniepokojone, jeśli ślad jest potencjalnie globalny lub systemowy”

Z drugiej strony, inne tokeny, takie jak Tether, według agencji ratingowej są mniej bezpieczne i stwarzają ryzyko. Dzieje się tak dlatego, że stablecoiny wykorzystują rezerwy frakcyjne, które mogą przyjąć alokację aktywów o wyższym ryzyku. Zgodnie z raportem:

„Tether, największy emitent stablecoinów, ujawnił, że na dzień 31 marca 2021 r. posiadał tylko 26,2% swoich rezerw w gotówce, depozytach powierniczych, notach reverse repo i rządowych papierach wartościowych, a kolejne 49,6% w papierach komercyjnych (CP)”

Raport dalej oferował, że może to mieć wpływ na rynek, zwłaszcza jeśli dojdzie do masowych inwestycji w kryptowalutę z ogólnego rynku. Nie tylko gwałtowny wzrost miałby wpływ na stablecoin, ale także bazowe zabezpieczenie najprawdopodobniej przyjęłoby uderzenie.

„Nagły masowy wykup USDT mógłby wpłynąć na stabilność rynków kredytów krótkoterminowych, gdyby nastąpił w okresie szerszej presji sprzedażowej na rynku CP, zwłaszcza jeśli wiąże się z szerszymi wykupami innych stablecoinów, które utrzymują rezerwy w podobnych aktywach.”