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Was ist ein nicht kollateralisierter Stablecoin?

Stablecoins fungieren als Krypto-Währung, die an den Preis der nationalen Währung gebunden ist – die gesamte Blockchain und nichts von der Volatilität. Dabei untersuchen wir die Grundlagen eines nicht kollateralisierten Stablecoins.

Was ist eine Stablecoin?

Eine Stablecoin ist eine Krypto-Währungsmünze, deren Wert 1:1 an einen stabilen Vermögenswert wie Gold oder eine Fiat-Währung wie den US-Dollar gebunden ist. Der fundamentale Punkt einer stabilen Münze besteht darin, dass ihr Wert trotz der Wendungen der Volatilität, mit denen der Kryptowährungsmarkt ansonsten konfrontiert ist, an seinem gebundenen Wert festgehalten wird.

Welche Arten von Stablecoins gibt es?

Es gibt drei Arten von Stablecoins, nämlich

  • Fiat-unterstützte Stablecoins,
  • Kryptogeld-unterstützte Stablecoins, und
  • Nicht kollateralisierte Stablecoins.

Was ist eine fiat-unterstützte Stablecoin?

Tokens, die mit einer nationalen Währung hinterlegt sind, werden als fiat-backed stablecoins bezeichnet. Der Tether ist zum Beispiel 1:1 an den US-Dollar gekoppelt. Ein fiat-backed Token ist der einfachste Weg, eine Stablecoin zu entwickeln. Alle Stablecoins sind im Verhältnis 1:1 an einen Vermögenswert gebunden. Einer der Nachteile eines fiat-backed Token ist, dass es zentralisiert ist, was im Gegensatz zu der dezentralisierten Konnotation steht, die eine Krypto-Währung im Allgemeinen hat. Vor allem Tether wird deshalb stark kritisiert.

Was ist eine krypto-gestützte Stable Coin?

Eine durch eine Kryptowährung gesicherte Stablecoin ist durch eine Kryptowährung und nicht durch eine Fiat-Währung besichert. Zum Beispiel ist Ethereum als Sicherheit für den DAI von MakerDao eingeschlossen. Es mag kontraintuitiv erscheinen, eine Stablecoin durch einen volatilen Vermögenswert zu besichern, aber dies wird durch ein “Sicherheitspfand” kompensiert, was bedeutet, dass der Token möglicherweise kein 1:1-Verhältnis zur Kryptowährung der Sicherheit hat, obwohl er ein 1:1-Verhältnis zum verpfändeten Vermögenswert aufweist.

Was ist eine nicht kollateralisierter Stablecoin?

Bei nicht besicherten Stablecoins wird ein Seigniorage-Aktien-System verwendet. Im Wesentlichen beruhen die Token auf einem mechanisch generierten Algorithmus, der in der Lage ist, das Liefervolumen bei Bedarf so zu verändern, dass der Preis des Token, der an einen Vermögenswert gebunden ist, erhalten bleibt. Nicht besicherte Stablecoins stützen sich auf Smart Contracts, um Token zu verkaufen, wenn der Preis unter die Koppelung fällt, oder um Token an den Markt zu liefern, wenn der Wert steigt. Auf diese Weise bleibt der Token stabil und hält seine Koppelung.

Der Vermögenswert, an den die Stablecoin gebunden ist, könnte eine Fiat-Währung, wie der US-Dollar, oder ein realer Vermögenswert wie Gold sein.

Da die Stablecoin auf Algorithmen beruht und ihre Bindung mechanisch aufrechterhält, sind keine Sicherheiten erforderlich, um den Wert der Münze zu sichern, daher der Name.

Read more: An overview of stablecoins

Die Stärken von nicht kollateralisierten Stablecoins

  • Da es keine Abhängigkeit von Sicherheiten gibt, besteht Unabhängigkeit von jeglichen zentralen Stellen;
  • Es besteht grundsätzlich kein Bedarf an Sicherheiten, wodurch eine Reihe von Problemen im Zusammenhang mit der Zentralisierung vermieden wird; und
  • Smart Contracts sorgen für mehr Vertrauen, da der Peg an einen Algorithmus und nicht an Sicherheiten gebunden ist.

 

Die Schwächen von nicht kollateralisierten Stablecoins

  •  Die Mechanismen sind weitaus komplexer als kollateralisierte Stablecoins; und
  • Es liegt in der Natur des Systems, dass es eine ständige Nachfrage nach dem Erfolg der Stablecoin gibt, die nicht immer garantiert ist.

Arten von nicht besicherten Stablecoins

Nicht-besicherte Kryptowährungen sind die weniger bekannten Stablecoins, aber es gibt einige Token, die erwähnenswert sind.

Carbon

DasCarbon Protocol macht sich die Angebotsreduzierung zunutze, indem es Kohlenstoffgutschriften über eine Auktion vergibt. Nutzer und Token-Inhaber können Gebote für Emissionsgutschriften abgeben, um CUSD zu verbrennen, was ihnen einen Rabatt bietet, wenn der Token erweitert wird, und dazu beiträgt, den Preis zu halten. Wenn sich der Wert des Tokens ändert, verkauft Carbon Token, um den Preis neu anzupassen.

Basis 

Das Basis-Protokoll wollte einem Modell folgen, das auf drei Elementen basiert, nämlich den Basis-Token, Obligationen und Aktien. Das Projekt konnte jedoch aufgrund von Vorschriften, die zusammen mit den Sicherheitsvorschriften der Vereinigten Staaten erlassen wurden, nicht gestartet werden. Auf der Website von Basis ist nun eine Ankündigung zu finden:

“Leider hatte die Tatsache, dass die US-Wertpapierregulierung auf das System angewandt werden musste, ernsthafte negative Auswirkungen auf unsere Fähigkeit zur Einrichtung von Basis… Daher teilen wir leider die Nachricht mit, dass wir beschlossen haben, Kapital an unsere Investoren zurückzugeben. Dies bedeutet leider auch, dass das Basis-Projekt eingestellt wird.